Степ бай степ :)
Если плавно перетекает, то без альфа-канала никак, имхо.
1. Создать новый канал
2. В самом изображении создать выделение какое надо
3. Перейти в альфа-канал (вот тот новый)
4. Снять выделение, в канале должен быть белый эллипс нужной формы
5. Размыть насколько надо
6...