Ответ: Прозрачность выделения
Можно. Но изображение должно быть слоем. Потому что для фона никаких прозрачностей быть не может. Но в пределах одного слоя вы можете изменять прозрачность пикселов содержания.
Для этого вам нужно данную селекцию преобразовать в слоевую маску, а слоевую маску отредактировать инструментами цветокоррекции так, чтобы получить нужный результат. Если вы, затем слоевую маску удалите со слоя без применения - все вернется в исходное состояние, если примените, то все изменения зафиксируются в содержании слоя.
Можно с использованием быстрой маски, но в том пути нет пути назад.
Чтобы преобразовать селекцию в слоевую маску нажмите внизу палитры Layers черный квадратик с белым кружочком прижав Alt (Hide Selection). При этом у вас должен быть хотя бы один слой. После этого ребра селекции пропадут и слой замаскируется. В том месте где была селекция появится "дырка". Если вы не прижмете Alt при создании слоевой маски, то все изображение слоя пропадет, а останется то, что было внутри селекции (Reveal Selection).
Выберите слоевую маску (вместо пиктограммы в виде кисточки напротив иконки слоя в палитре слоев появится пиктограмма квадратика с кружочком внутри) и вызовите какой-нибудь инструмент цветокоррекции который вы знаете, например Curves. Теперь вы можете так настроить плотности в слоевой маске чтобы невидимая часть стала частично видимой, то есть, полупрозрачной.
Ваш вопрос частный случай от техники применения слоевой маски в которой создается градиент для имитации плавного перехода одной картинки в другую.